บทนำ: มหกรรม Options Expiry มูลค่ามหาศาลที่นักลงทุนทั่วโลกต้องจับตา
ในสัปดาห์นี้ ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเตรียมรับแรงกระแทกจากเหตุการณ์สำคัญที่อาจกำหนดทิศทางราคาของ Bitcoin (BTC) ในช่วงที่เหลือของปี นั่นคือการครบกำหนดอายุสัญญาออปชัน (Options Expiry) ที่มีมูลค่ารวมสูงถึง 1.08 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เหตุการณ์นี้ไม่ใช่เพียงแค่การปิดสถานะทางบัญชีทั่วไป แต่เป็นสมรภูมิระหว่างนักลงทุนฝั่ง ‘กระทิง’ (Bulls) และ ‘หมี’ (Bears) ที่มีการวางเดิมพันมูลค่ามหาศาลไว้ที่ระดับราคาเป้าหมายต่าง ๆ โดยข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่าฝั่งหมีกำลังถือไพ่เหนือกว่าในขณะนี้ เว้นแต่ว่าราคาจะสามารถทะลุแนวต้านสำคัญไปได้ก่อนเวลาที่กำหนด
ทำความเข้าใจ ‘Bitcoin Options’ และกลไกที่มีผลต่อราคาตลาด
สำหรับนักลงทุนที่เน้นถือสินทรัพย์พื้นฐาน (Spot) อาจจะไม่คุ้นเคยกับคำว่า Options หรือ ‘สัญญาออปชัน’ ซึ่งเป็นตราสารอนุพันธ์ประเภทหนึ่งที่ให้สิทธิ์ (แต่ไม่เป็นข้อผูกมัด) แก่ผู้ถือในการซื้อหรือขาย Bitcoin ณ ราคาที่ตกลงกันไว้ (Strike Price) ภายในเวลาที่กำหนด โดยแบ่งเป็นสองประเภทหลักคือ Call Options (สิทธิ์ในการซื้อ) ที่สะท้อนถึงมุมมองขาขึ้น และ Put Options (สิทธิ์ในการขาย) ที่สะท้อนถึงมุมมองขาลง เมื่อถึงวันศุกร์ที่เป็นวันครบกำหนดอายุ (Expiry Date) สัญญาเหล่านี้จะมีการชำระราคา ซึ่งมักจะก่อให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงเนื่องจากนักลงทุนสถาบันและวาฬมักจะพยายามดันหรือกดราคาให้ไปอยู่ในจุดที่ตนเองได้เปรียบมากที่สุด
สถานการณ์ปัจจุบัน: ทำไมฝั่ง ‘หมี’ ถึงเป็นต่อในสมรภูมินี้?
จากการวิเคราะห์ข้อมูล Open Interest หรือมูลค่าสัญญาที่ยังถือครองอยู่ พบว่าจำนวน Put Options ในช่วงราคาต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์มีปริมาณค่อนข้างหนาแน่น ซึ่งหมายความว่าหากราคา Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวในระดับปัจจุบันหรือย่อตัวลง ฝั่งหมีจะสามารถทำกำไรได้มหาศาลจากการครบกำหนดอายุครั้งนี้ ข้อมูลนี้สร้างแรงกดดันต่อราคาในระยะสั้น เนื่องจากความได้เปรียบเชิงสถิติอยู่ที่การรักษาให้ราคาไม่พุ่งทะยานสูงเกินไป อย่างไรก็ตาม จุดเปลี่ยนสำคัญอยู่ที่ระดับราคา 90,000 ดอลลาร์สหรัฐ หากแรงซื้อจากกองทุน Spot Bitcoin ETF หรือนักลงทุนรายใหญ่สามารถผลักดันให้ราคาเบรกเอาท์ (Breakout) ยืนเหนือระดับนี้ได้ สถานะการเดิมพันของฝั่งหมีจะตกอยู่ในอันตรายทันที
สมรภูมิ $90,000 และโอกาสในการพุ่งทะยานสู่ $95,000
ระดับราคา 90,000 ดอลลาร์ไม่ได้เป็นเพียงแค่แนวต้านทางจิตวิทยา แต่เป็นระดับราคาที่มีการกระจุกตัวของสัญญาออปชันอย่างมีนัยสำคัญ หากเหล่ากระทิงสามารถทำ ‘Pre-expiration Breakout’ หรือการทะลุผ่านแนวต้านก่อนการครบกำหนดอายุสัญญาได้สำเร็จ จะเกิดปรากฏการณ์ที่เรียกว่า Short Squeeze หรือ Gamma Squeeze ซึ่งเป็นการบังคับให้ผู้ที่ถือสถานะขาลงต้องรีบซื้อคืน Bitcoin เพื่อป้องกันการขาดทุน การกระทำดังกล่าวจะทำหน้าที่เป็นเชื้อเพลิงชั้นดีที่ช่วยเร่งเครื่องให้ราคา Bitcoin พุ่งเป้าไปที่ 95,000 ดอลลาร์ได้อย่างรวดเร็วหลังจากการครบกำหนดอายุสัญญาในวันศุกร์สิ้นสุดลง
มุมมองจากผู้เชี่ยวชาญ: ปัจจัยภายนอกที่อาจส่งผลกระทบ
นอกเหนือจากเรื่องของออปชันแล้ว นักลงทุนยังต้องคำนึงถึงปัจจัยพื้นฐานและเศรษฐกิจมหภาคประกอบด้วย ไม่ว่าจะเป็นการไหลเข้าของเงินทุนใน Bitcoin ETF ที่ยังคงทำสถิติอย่างต่อเนื่อง รวมถึงทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ซึ่งหากปัจจัยเหล่านี้สอดคล้องไปในทางเดียวกัน ก็จะยิ่งเสริมแรงให้ราคา Bitcoin มีโอกาสทำ New High ใหม่ได้ไม่ยากนัก นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่แนะนำให้ติดตาม ‘Max Pain Price’ หรือระดับราคาที่จะทำให้นักลงทุนในตลาดออปชันส่วนใหญ่เสียประโยชน์ ซึ่งมักจะเป็นจุดที่ราคาชอบวิ่งเข้าหาในช่วงก่อนวันศุกร์
สรุปและคำแนะนำสำหรับนักลงทุนไทย
การครบกำหนดอายุสัญญา Options มูลค่า 1.08 หมื่นล้านดอลลาร์ในครั้งนี้ คือเหตุการณ์ที่ทดสอบความแข็งแกร่งของแนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบัน หาก Bitcoin สามารถยืนหยัดผ่านความผันผวนในวันศุกร์นี้ไปได้โดยไม่หลุดแนวรับสำคัญ เป้าหมายที่ 95,000 ดอลลาร์ก็อยู่ไม่ไกลเกินเอื้อม สำหรับนักลงทุนรายย่อย กลยุทธ์ที่เหมาะสมคือการไม่รีบร้อนเข้าซื้อในช่วงที่ความผันผวนสูงสุด แต่ควรเน้นการสังเกตการณ์การปิดสัญญาและแรงซื้อขายที่เกิดขึ้นจริงหลังจากการครบกำหนดอายุสิ้นสุดลง เพื่อหาจุดเข้าซื้อที่ปลอดภัยและมีความเสี่ยงต่ำที่สุดในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีที่ยังคงเต็มไปด้วยโอกาสและความท้าทาย
Tags: Bitcoin, การลงทุน, คริปโตเคอร์เรนซี, ตลาดการเงิน, เทรดดิ้ง
